新股上市表现 - 银诺医药暗盘阶段股价暴涨超280% [2] - 公司上市前完成四轮融资累计15.14亿元人民币 吸引KIP、同创伟业等投资者 [3] - 港股生物医药板块新股表现强势 2025年首日涨幅前4名均为生物医药公司（中营生物-B 157.98% 映图生物-B 116.70% 维立志愿-B 91.71% 药捷安康-B 78.71%）[4][5] - 银诺医药融资申购超3000亿港元 或取代中慧生物成为新"超购王"（中慧生物此前获4000倍超额认购）[5][6] 核心产品管线 - 核心产品依苏帕格鲁肽α为人源长效GLP-1受体激动剂 已获中国T2D治疗批准 正在进行肥胖适应症IIb/III期临床试验 [6] - 产品管线包括1款核心临床阶段药物+5款临床前候选药物 专注糖尿病及代谢性疾病领域 [6] - 依苏帕格鲁肽α显示双重作用：血糖控制+体重下降（腰围、BMI显著改善）[7] - 肥胖适应症临床试验进展：2024年3月启动IIa期 11月完成 2025年3月启动IIb/III期 预计2026Q4完成 [7] 市场潜力与商业化 - 全球肥胖/超重患者达35.75亿人 中国6.39亿人 2024年中国市场规模42亿元（全球169亿美元）[7] - 预计2024-2028年全球/中国肥胖药物市场CAGR分别为21.5%/30.6% [7] - 2025年前5个月收入3814万元 亏损近1亿元 商业化刚起步 [10] - 研发开支占比大：2023年4.92亿元 2024年1.03亿元 2025年前5个月7660万元 [12] 国际化布局与竞争 - 已在澳门获批T2D适应症 2025年提交东南亚和拉美BLA申请 [8] - 全球11种GLP-1受体激动剂获批T2D 其中4种为长效人源型 2024年前三大人源产品占83%市场份额 [13][14] - 计划参与2025年国家医保谈判争取纳入目录 [14]