腾讯2025Q2财报核心表现 - 公司2025Q2营收同比增长15%达1845亿元创历史新高 经营利润(Non-IFRS)同比增长18%达692.5亿元 毛利同比增长22%达1050亿元带动整体毛利率跃升至57% [6] - 公司实现营收9连增 毛利与经营利润连续11个季度超过营收增速 赚钱效率步入Max模式 [6][8] - 公司总市值一举超过7000亿美元 美股腾讯控股ADR涨幅扩大至近7%创逾四年新高 [5] AI战略全面落地 - 公司2025Q2用于AI相关训练集群及模型迭代的资本开支同比增长119%达191.1亿元 近6个季度资本开支维持三位数增速 [9] - AI深度融入广告、金融、游戏三大核心业务 从技术力加速转化为业绩增长力 [13] - 混元大模型升级旗舰模型TurboS/T1 混元3D系列模型社区下载量累计超230万 3D模型几何精度等行业领先 [19] - 腾讯元宝深度融入微信/QQ核心场景 QQ浏览器升级为AI浏览器推出QBot服务超5000万用户 [20] 广告业务AI赋能 - 营销服务收入同比增长20%达358亿元连续11个季度双位数增长 AI使部分广告点击率从1%飙升至3% [13][15] - 视频号广告收入同比激增超50% 广告加载率仍处低个位数较同业10%以上有巨大提升空间 [15] - 微信小程序季度GMV同比增长18% 整体流水增长20% 搜一搜实现搜索与服务落地无缝衔接 [15] - 微信小店2024全年GMV同比增长192% 订单数量增长125% 生态内商家数翻番 [16] 游戏业务强势复苏 - 游戏业务收入同比增长22.06%达592亿元 本土市场收入同比增长17%达404亿元 [22][24] - 《三角洲行动》日活跃用户突破2000万 跻身国内日活前五及流水前三 [24] - 《王者荣耀》实现全球收入"三连冠" 《和平精英》"地铁逃生"模式日活超3700万 [28] - 国际市场收入同比增长35%达188亿元连续四个季度创新高 《沙丘：觉醒》两周销量破100万 [29][31] 金融科技及企业服务 - 金融科技及企业服务收入同比增长10%达555亿元创6个季度最好增速 消费贷款和商业支付活动增长显著 [19] - 企业客户对GPU租赁/API token使用需求增加 商家技术服务费增长推动业务复苏 [19] 研发投入与组织调整 - 2025Q2研发开支同比增长17%达202.5亿元 自2018年至今累计研发投入超3795亿元 [19] - 腾讯元宝/QQ浏览器等AI应用转入CSIG 该部门成为AI产品落地核心 [20]