南向资金加速涌入港股 - 8月15日南向资金单日净买入358.76亿港元，创历史最高纪录，超过8月前两周总和（330.55亿港元）[3][4] - 2025年累计净流入突破9389亿元，已超越2024年全年总量（8078.69亿港元），年内净流入交易日占比超八成[3][5] - 配置策略呈现"哑铃型"布局：高股息金融股与科技成长、医疗板块并重[3][5] 行业配置偏好变化 - 8月以来金融、信息技术、医疗保健净买入领跑，金额分别为482.2亿港元、317.48亿港元、238.54亿港元[5] - 可选消费板块遭净卖出220.05亿港元，呈现"弃消费、追金融医疗"趋势[5][6] - 医药股表现强势，银诺医药-B单日涨超200%，派格生物医药-B涨32%，券商股中国银河涨9%[6] 重点持仓个股 - 腾讯控股为南向资金持仓金额最高个股，达5564亿港元[6] - 中国移动、建设银行、工商银行、小米集团-W持仓均超2000亿港元[6] - 盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技为8月15日单日净买入前三，金额分别为127.88亿、53.56亿、21.77亿港元[4][5] 资金流入驱动因素 - 港股估值洼地效应显著，稀缺资产（如腾讯、美团、阿里）吸引内地资金[7] - "资产荒"背景下，内地M2达330万亿元（GDP的2.4倍），资金寻求港股稳定分红或成长性资产[7] - AH溢价指数从6月137.22点回落至8月122.59点，创2021年新低[11] 市场定价权分析 - 2024年南向资金成交额占港股市场34.64%，较2017-2020年（10%-20%）显著提升[9] - 外资仍主导港股（持仓占比61%），但南向资金在泛消费、红利板块定价权提升（部分领域持仓超50%）[10] - 南向资金持股占比30%以上个股多为小盘股（市值<50亿港元）和高分红标的（占增持前15大个股的三分之二）[11]