核心业绩表现 - 2025年上半年营收22亿美元，同比增长6.7%，排除汇率及补偿影响后实际增长7.6% [2][3] - 归母净利润0.63亿美元，同比大幅增长304.7%，主要受EBITDA增加及订单变动驱动 [2][5] - 毛利率11.5%，同比提升1.4个百分点；EBITDA率10.3%，同比提升0.9个百分点 [5] 区域业务分析 - 北美区营收11.4亿美元（占比最高），同比增长1.7%，受益于客户项目市场表现优秀 [3] - 亚太区营收6.9亿美元，同比增长15.5%，中国区增长12.3%贡献主要增量，新订单及项目投产为主要驱动 [3][6] - 欧洲、中东、非洲及南美洲营收4.01亿美元，同比增长9.4%，欧洲项目投产及巴西业务回暖为主因 [3] 盈利能力改善 - 亚太区EBITDA率16.9%（同比-0.8pct），北美区7.6%（同比-0.2pct），欧洲等地8.8%（同比+6.7pct） [5] - 经营性利润改善主要源于收入增长及营运绩效优化 [5] 业务进展与战略定位 - 上半年成功投产31个新客户项目，其中23个为新增业务，8个为现有业务扩展 [6] - 亚太区贡献24个项目，其中21个为纯电动车相关项目，凸显公司电动化布局成效 [6] - 公司作为全球转向行业龙头，在线控转向领域技术领先，受益于电动化及智能化趋势 [6] 财务预测与估值 - 维持2025-2027年营收预测44/45/47亿美元，年均增速约3% [7] - 上调归母净利润预测至1.4/1.6/1.9亿美元（原预测1.1/1.4/1.6亿美元），对应PE 16/14/12倍 [7] - 基于盈利改善趋势及智能化发展前景，维持"买入"评级 [7]