中国平安举牌保险H股事件 - 中国平安旗下平安人寿和平安养老于8月12日举牌中国人寿H股，买入950万股，合计持股达3.75亿股，占中国人寿H股比例5.04% [1] - 此前8月11日，中国平安已举牌中国太保H股，持股比例同样达5.04% [3] 举牌行为的市场解读 - 中泰非银分析师认为举牌释放险资认可保险行业基本面筑底向好的信号，保险股被纳入"红利资产"范畴 [4] - 国信非银分析师指出举牌反映保险股被重新定义为高股息配置资产，与银行股同逻辑，且银保渠道改善形成基本面共振 [4] - 被举牌的两只保险H股股息率显著高于长债收益：中国太保H股3.22%，中国人寿H股2.92%，过去一年股价均上涨超100% [4] 港股保险股股息率及表现 - 保诚股息率最高达14.52%，过去1年股价涨69.96% [5] - 新华保险股息率5.29%，过去1年股价涨285.55% [5] - 中国平安股息率4.83%，过去1年股价涨82.53% [5] - 中国太保和中国人寿H股过去3年累计涨幅分别达155.44%和134.34% [5] 保险行业基本面分析 - 负债端：三季度银保渠道贡献显著提升，预定利率下调引导负债成本动态下降 [6] - 资产端：30年期国债收益率从1.84%回升至1.98%，固收类资产收益预期改善 [7] - 权益资产收益提升，新准则下TPL类资产显著增厚险企三季度盈利预期 [7] 险资增配权益资产趋势 - 五大国有险企未来三年预计每年新增约4000亿元入市资金，行业整体增量规模近万亿元 [8] - 监管要求大型险企每年新增保费的30%投资A股，测算显示2025-2027年可带来3788-9269亿元增量资金 [8]