减肥药赛道市场表现 - 港股市场"减肥药新贵"银诺医药上市首日暴涨2.06倍，市值突破260亿港元，成为2025年最火爆的IPO之一[4] - 银诺医药公开发售阶段录得5341.66倍超额认购，认购资金规模约3700亿港元，成为今年新股"超购王"第二名[7] - 港股减肥概念股派格生物医药大涨32.45%，自上市以来累计涨1.05倍[8] - 歌礼制药8月15日大涨13.72%，今年累计涨幅达4.89倍[11] - 九源基因8月15日涨近23%，今年以来累计升1.31倍[13] - 信达生物今年累计涨1.66倍[13] - A股市场博瑞医药累计暴涨2.80倍，常山药业、圣诺生物和翰宇药业均涨超100%[14] 核心公司及产品进展 - 银诺医药核心产品依苏帕格鲁肽α是中国获批的人源长效GLP-1受体激动剂，已获批用于治疗2型糖尿病，正在进行肥胖和超重适应症的IIb/III期临床试验[7] - 银诺医药商业化表现亮眼，依苏帕格鲁肽α上市不到四个月收入达3814.4万元[7] - 派格生物医药旗下6款在研药物中有4条管线与GLP-1类药物相关，核心产品PB-119是GLP-1受体激动剂用于减重领域[8] - 东阳光药自主研发的1类创新药HEC-007注射液获准开展2型糖尿病及超重或肥胖适应症临床试验[8] - 九源基因手握国内潜在首款司美格鲁肽生物类似药[13] - 信达生物玛仕度肽注射液于6月27日获批用于成人肥胖或超重患者的长期体重控制[13] - 博瑞医药BGM0504注射液是GLP-1/GIP双靶点药物，已完成III期临床试验数据整理，与华润三九达成合作研发协议[16] 行业前景与券商观点 - 全球肥胖问题日益严峻，减肥药成为医药行业"黄金赛道"[10] - 东吴证券预测2030年GLP-1类药物市场规模有望突破1500亿美元，复合增长率20%[18] - 东吴证券认为创新药GLP-1赛道被显著低估，博瑞医药、联邦制药、歌礼制药、众生药业中有望出现多家千亿元市值公司[18] - 光大证券指出国产减肥药即将步入商业化阶段，销售能力将成为企业未来竞争优势的关键要素[18] - 光大证券建议关注信达生物、恒瑞医药、博瑞医药、药明康德、凯莱英等公司[18]