核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入34.8亿元，同比增长18.5% [4] - 归母净利润7.3亿元，同比增长18.0%，超出市场预期 [4] - 销售净利率21.1%，与去年同期持平 [6] 分产品收入结构 - 调味面制品收入13.10亿元，同比下降3.2%，主要因资源战略性投向潜力更大品类 [5] - 蔬菜制品收入21.09亿元，同比大幅增长44.3%，占总收入比重从49.7%提升至60.5%成为第一大品类 [5] - 豆制品及其他产品收入0.64亿元，同比下降48.1% [5] 渠道与区域表现 - 线下渠道收入31.47亿元，同比增长21.5%，主要受益于全渠道建设和品牌建设 [5] - 线上渠道收入3.36亿元，同比下降3.8%，因平台流量分化及运营策略调整 [5] - 截至2025年6月底线下经销商数量1,777家，较2024年底净减少102家 [5] - 海外市场收入同比增长54.4%，增速领先各区域 [5] 成本与费用管控 - 毛利率47.2%，同比下降2.6个百分点，主要受部分原材料成本上涨影响 [6] - 销售费用率15.1%，同比下降1.1个百分点，受益于收入增长带来的规模效应 [6] - 管理费用率5.8%，同比下降2.4个百分点，因人员效率提升 [6] 战略举措与未来展望 - 积极布局零食量贩店、仓储会员店等新兴渠道，在山姆会员店等渠道新品表现优异 [7] - 计划在广西南宁布局新工厂强化供应链优势 [7] - 通过肯德基联名活动及明星代言深化年轻客群渗透 [7] - 延续多品类发展策略，深化全渠道建设并加强品牌营销 [8] - 在魔芋爽品类红利及辣条业务企稳驱动下，业绩有望维持快速增长 [8]