市场情绪与点位分析 - A股在突破3674点后向3700点进攻，但3700点尚未站稳[3][5] - 当前点位与去年10月8日相同，但市场内核已发生显著变化[6] - 去年10月8日市场情绪亢奋，开户人数激增且投资者急于买入，而当前开户人数增长有限且投资者出现恐高情绪[7][8][9][10][11] 套牢盘与获利盘动态 - 小盘股已率先突破去年高点，套牢盘消化大半[11] - 上证指数突破3674点后惯性上冲3700点难度降低[11] - 当前慢涨行情逐步消化获利盘，与去年暴涨后获利盘累积形成对比[11] 资金结构与波动特征 - 中长期资金（国家队、险资、社保基金）占比提升，市场底部更夯实[11] - 量化资金占比提高，抑制恶意拉抬股价行为[11] - 当前科创50期权隐含波动率30，远低于去年120的水平，成交额2.2万亿（去年3.4万亿），换手率2%（去年4.69%）[11][12][13][14] 市场容量与风格轮动 - 当前A股市值100万亿（去年70万亿），资金入市节奏缓慢[15][17] - 市场风格快速轮动，呈现电风扇式切换，而非去年普涨格局[16][18][19] 预期分歧与长期展望 - 当前市场预期分歧显著，但分歧往往预示行情持续性较强[22][23][24] - 长期看3700点并非高位，未来4000点或600点均有可能[25][26][27] - 慢牛行情已开启，估值合理时持仓是关键，需建立个性化投资体系[29][30][31]