一级市场现状与趋势 - 2025年一级市场参与者心态复杂：政策转暖但市场活跃度仅相对提升，收益效果仍不乐观 [2] - 监管政策转向鼓励支持但保持强监管，IPO过会数量较高峰期腰斩以下成为共识 [3] - 科创领域受政策倾斜，传统行业IPO受抑制，未来每年IPO数量大幅减少 [3] 创投机构动态 - 创投机构面临赛道变窄、科创企业含金量评测难度增加，并购成为无奈退出选择 [4] - 民间资本活跃度提升但未达热火朝天程度，国资资本已成投资主力 [4] - 私募投资压力大且谨慎，政策风向转变和长期赋闲促使创投机构重新活跃 [4] 企业层面反应 - 企业面临股东退出压力，IPO仍为首选但政策消化期延长 [5] - 监管政策趋严促使企业预留时间自我规范，现场检查概率提高 [5] - 传统行业企业持观望态度，后期市场明朗化或触发申报小浪潮 [5] 中介机构困境 - 中介机构受市场萧条冲击最大，人员冗余导致降薪裁员和低价竞争 [6] - 2024年为中介机构生存抉择年，业务量转暖但仍需时间恢复 [7] - 产能与需求不对等，人力配置仍基于高景气期需求，北交所项目收益低 [8] 行业分化与竞争 - 头部券商集中度加强，马太效应显著，综合实力优势明显 [9] - 行业进入"熬鹰"阶段，生态链参与者适应新形势但调整滞后 [10] - 打破僵局需从价格竞争转向提升内功和业务质量 [10] 全球母基金峰会 - 2026年第四届达沃斯全球母基金峰会将发布2025全球最佳母基金机构榜单 [13] - 峰会聚焦跨越经济周期和全球母基金行业未来发展 [13] - 2025第六届中国母基金峰会和专项榜单评选即将启动 [14]