事件： 8月15日，央行发布2025年二季度货币政策执行报告（以下简称《报告》）。 文 | 赵伟、贾东旭 联系人 | 贾东旭 摘要 经济形势分析：外部环境更趋复杂严峻，要保持战略定力，集中力量办好自己的事。 央行新增强调"要保持战略定力，集中力量办好自己的事，推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重 大突破"。 相较于一季度报告的"我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固"，二季度报告提出"我 国经济运行依然面临不少风险挑战"。同时，央行也强调"我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大， 长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。" 央行对外部环境的关注度持续较高，《报告》指出"当前外部环境更趋复杂严峻"。 这一表述较 2025 年 一季度报告中"当前外部冲击影响加大"更精准体现环境的复杂性。此外，本次报告还突出强调"主要经济 体经济表现有所分化"，与一季度报告提出的"地缘冲突持续存在"相比，更侧重从经济基本面维度分析外 部环境特征。 政策基调：落实落细适度宽松的货币政策，提高资金使用效率，防范资金空转。 总基调方面，《报告》提出"落实落细适度宽松的货币政策"，后续货币政策或更重视政策执行与落地 。 《报告》重申7 ...