非银存款增长与资本市场关联分析 - 7月非银存款新增2.14万亿元 创2015年有数据记录以来同期最高水平 同比多增1.39万亿元 [1][3][4] - 1-7月非银存款合计多增4.69万亿元 较去年同期多增1.73万亿元 [3][4] 资金流向与市场驱动因素 - 非银存款增长或缘于资本市场走强 金融投资活跃成为重要支撑因素 [3] - 存款利率下降背景下私人部门金融投资活跃 固定收益资产吸引力偏弱促使资金流向股票市场 [3] - 居民存款与非银存款呈现跷跷板效应 7月居民存款减少1.1万亿元 非银存款增加2.14万亿元 [4][5] - 股票交易量维持高位推动证券公司保证金存款增长 对非银存款形成支撑 [3][5] 机构观点与资金路径解读 - 中金公司认为非银存款可能更多流向股票市场 [3] - 浙商证券指出资本市场回暖与利率下行共同驱动居民存款搬家 [3] - 华创证券表示非银存款高增反映金融机构流动性充裕 [4] - 西部证券观察到高净值投资者通过私募和杠杆资金入市 但散户直接参与度有限 [8][9] 市场空间与长期趋势 - 居民存款与沪深股票市值比值维持在1.7倍历史高位 显示市场仍有较大上涨空间 [4] - 招商证券提示存款迁徙资本市场是市场情绪结果而非原因 需理性对待中长期逻辑 [6][7] - 西部证券认为居民资金主要通过银行理财和固收+基金间接进入权益市场 [8]