美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔经济政策研讨会上公布新的政策框架 涉及通胀与就业目标的战略调整 [4] - 鲍威尔可能暗示9月政策会议前的倾向 当前美联储官员对重启降息存在分歧 部分等待关税政策对经济影响的进一步显现 [4] - 市场普遍预期9月降息25个基点 年底前再降一次 部分交易员押注可能降息50个基点 [4][5] 市场预期与历史对比 - 当前市场对9月降息预期计入约40个基点的宽松 若实现50个基点降息 相关期权交易将获利 [5] - 2022年鲍威尔曾在同一场合释放降息信号 同年9月美联储开启降息周期并首次下调50个基点 [5] - 经济学家认为今年鲍威尔不会如去年般明确表态 因经济形势不同 [6] 经济数据与决策依据 - 美联储决策将参考9月5日公布的8月就业数据 以判断是否支持降息 但近期生产者价格指数上涨可能抑制大幅降息可能性 [5] - 亚特兰大联储主席博斯蒂克指出 消费者压力加剧 关税推高成本 企业面临借贷成本上升和用工难题 [7] - 博斯蒂克维持年内可能降息一次的预期 但强调需观察经济演变再决定具体时机 [8] 外部政治因素 - 特朗普政府持续施压要求降息 但鲍威尔坚持需观察关税对通胀的滞后影响 [5] - 分析师认为美联储政策调整已滞后于市场预期 但仍在等待关税对经济的实质性表现 [5]