业绩概览 - 2025年上半年公司营业收入418.35亿元，同比增长1.93%，归母净利润25.16亿元，同比下降1.31%，扣非净利润22.06亿元，同比下降5.78% [2] - 二季度单季营业收入193.61亿元，同比上升6.99%，归母净利润6.95亿元，同比上升17.48%，逆行业下滑趋势实现增长 [8] 业务板块表现 - 中成药收入32.46亿元同比下滑20.12%，化学药收入19.94亿元同比下降5.85%，大南药板块收入52.41亿元同比下降15.23% [4] - 大健康板块收入70.23亿元同比增长7.42%，大商业板块收入290亿元同比增长4.25% [4] 财务与资本运作 - 经营性现金流恶化至-33.97亿元（去年同期-20.37亿元），筹资活动现金流净额19.18亿元同比提高222.36% [4] - 完成采善堂收购使老字号品牌增至13个，控股子公司广州医药在新三板挂牌并布局疫苗等前沿领域 [7] - 中期分红每股0.4元合计6.5亿元，近五年平均分红比例保持在30%以上 [8] 费用结构 - 销售费用30.28亿元同比微降2.92%，研发费用2.85亿元同比大幅缩减27.06%，研发费用仅为销售费用的9.4% [5]