市场表现 - 沪指盘中突破3731 69点关键阻力位 刷新近十年高点纪录 收盘涨0 85% 深成指和创业板指分别涨1 73%和2 84% 突破去年10月高点 北证50创历史新高 全市场超4000只个股上涨 A股总市值盘中首次突破100万亿元 [2][3] - 沪深两市全天成交额2 76万亿元 较上个交易日放量5200亿元 再创年内新高 两融余额自2015年以来重返2万亿元大关 达2 05万亿元 [3] - 7月上交所A股新开户数达196 36万户 环比增长19% 同比增长71% 新开户数远超去年同期水平 [3] 驱动因素 - 技术层面突破3731 69点意味着近十年套牢盘压力被有效化解 市场格局发生根本转变 股市回报水平具备吸引力 筹码结构改善 赚钱效应与资金流入形成正向循环 [5] - 政策托底下新动能持续显现 带动市场信心活化和增量资金入市 资本市场地位战略性抬升是本轮行情重要支撑逻辑 [6] - 7月人民币存款增加5000亿元 住户存款减少1 1万亿元 非银存款增加2 14万亿元 显示居民存款向券商保证金账户转移 [6] - 过去五年居民存款增加近60万亿元 股市回升带来赚钱效应 7月新开股票账户近200万户 新权益基金首发规模回升至10亿元以上 [6] - 楼市资金流入股市 今年楼市走势低迷 赚钱效应降低 部分投资者出售非刚需住房 资金流入资本市场 [7] 市场展望 - 短期股市或仍具上涨惯性 市场热度较高 交投活跃 未看到明显资金转向迹象 关键点位突破和持续赚钱效应有望形成资金正反馈 [9] - 未来持续增长行业集中在消费、金融和科技三大领域 金融和科技已率先发力 银行股吸引低估值、高分红资金 调整后分红收益率重回4%-5%可能再次吸引投资者 [9] - 沪指下一个潜在目标位是2015年的5178点 但需持续巨量成交支撑 [9] 资金潜力 - 住户存款向上偏离2011-2019年趋势线约50万亿元 股市潜在增量资金庞大 居民存款搬家仍处于早期阶段 [10] - A股两融余额占流通市值比例仅2% 相比海外成熟市场3%-5%仍有提升空间 潜在增量规模可达1万亿元以上 [10] - 外资净流入、公募私募基金仓位提升、社保基金和企业年金加快进场、产业资本增持等将形成增量流动性补充 [10]