AGIX 核心观点 - AGIX 旨在成为衡量 AGI 时代科技范式转换的重要指标，类比 Nasdaq100 在互联网时代的地位 [2] - 行业对软件行业的悲观情绪源于 AI 降低开发门槛，但决定技术命运的并非技术本身，而是市场需求、效率、生态等多因素共同作用的"可行技术" [3][4] - 软件行业将经历从"死系统"向"活系统"的升维，核心驱动力为软件具备元学习能力及定价机制极致化 [4][5][6] 软件行业升维的推动力 1 软件从"死"变"活" - 传统软件是数据库前端，而未来将演变为基于实时数据学习的"活系统"，护城河从代码转向学习能力 [5] - 实时数据（real-time, perishable data）形成"易逝数据护城河"，控制高通量实时数据流的公司具备竞争优势 [5] - 软件价值点从 UI/UX 转向后台的 Ambient agent，通过持续更新知识库、合成数据、模型权重实现自我学习 [6] 2 定价机制极致化 - AI 使经济颗粒度变细，软件公司可基于用户 Context 实现垄断定价，按结果收费的机制优于传统席位/用量定价 [8][9] - 定价权取决于对用户 Context 的控制能力，若 Context 被垄断，软件公司可收取市场出清价格，显著改善毛利结构 [9] 市场表现与行业动态 1 指数与个股表现 - AGIX 年初至今上涨 15.62%，跑赢标普 500（9.66%）和纳斯达克 100（12.93%）[11][13] - 软件股 Atlassian (TEAM)、Monday (MNDY) 等下跌反映市场悲观情绪，但具备"活系统"转型能力的公司有望重生 [9][12] - 个股涨幅 TOP5：TEM（21.31%）、TWLO（14.31%）、GTLB（14.06%）、ESTC（6.51%）、ADBE（6.35%）[13] 2 行业合作与重组 - Meta 六个月内第四次重组 AI 团队，拆分 Superintelligence Labs 为四个专项小组 [16] - Dell 与 Nvidia、Elastic 合作推出 AI 数据平台，整合 PowerEdge 服务器和 Elasticsearch 技术以加速 AI 工作负载 [17] - Sendbird 与 AWS 达成三年合作，扩展 AI agent 能力并入驻 AWS Marketplace 的"AI Agents and Tools"类别 [17] 3 技术应用与评级调整 - Google 利用 AI 打击虚假广告流量（IVT），无效流量减少 40% [18] - Morgan Stanley 上调 Marvell 目标价至 80 美元，看好其光学技术业务的高利润率 [19] - TD Cowen 上调 Tesla 目标价至 374 美元，强调自动驾驶技术进展为关键催化剂 [20] 对冲基金与全球市场动向 - 对冲基金通过 ETF 加仓美国周期股，但软件板块多头兴趣不足，空头回补与多头减仓并存 [14] - 8 月对冲基金平均回报 +1%，落后于 MSCI 指数（+2.6%），亚洲基金表现最差（+1.8% vs MSCI 亚太 +4%）[16] - 日本市场空头加仓力度大于多头，TMT 板块（尤其半导体）受关注，而必需消费品和工业遭抛售 [15][16]