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摩托车行业系列点评十九 | 中大排出口增势强劲 自主高端化提速【民生汽车 崔琰团队】
汽车琰究·2025-08-18 20:15

行业销量表现 - 2025年7月250cc以上摩托车销量8.8万辆,同比+21.7%,环比-14.2% [4] - 1-7月累计销量59.0万辆,同比+37.9% [4] - 125cc以上7月销量66.5万辆,同比-7.1%,环比-5.9%,主要增量来自125-150cc及500-800cc [5] - 250cc以上7月出口4.7万辆,同比+77.0%,环比-18.6%,1-7月累计出口31.2万辆,同比+71.1% [5] - 250cc以上7月内销4.2万辆,同比-9.7%,环比-8.8%,1-7月累计内销27.9万辆,同比+13.4% [6] 行业趋势与结构 - 500cc+排量车型增长强劲,7月销量1.9万辆,同比+238.8%,环比+138.2% [8] - 800cc以上7月销量0.1万辆,同比+12.5%,环比-40.7%,1-7月累计销量1.6万辆,同比+107.4% [8] - 行业呈现淡季不淡特征,中大排量销量同比维持增长,出口在欧5+认证后保持高增速 [7] - 供给持续丰富叠加龙头摩企发力出口,中大排内外销有望共振向上 [7] 竞争格局 - 7月250cc+销量CR3市占率48.3%,1-7月累计CR3市占率48.8%,较2024年全年下降2.0pcts [8] - 春风动力7月250cc+销量1.8万辆,市占率20.9%,1-7月累计市占率21.5% [9] - 隆鑫通用7月250cc+销量1.4万辆,市占率15.9%,1-7月累计市占率13.8% [9] - 钱江摩托7月250cc+销量1.0万辆,市占率11.5%,1-7月累计市占率13.5% [9] 重点公司分析 春风动力 - 7月两轮总销量5.7万辆,同比+120.4%,其中极核电摩销量3.7万辆 [10] - 1-7月两轮车累计销量32.4万辆,同比+98.2% [10] - 四轮沙滩车1-7月累计出口10.8万辆,同比+13.8% [10] - 两轮车7月出口1.5万辆,同比+128.6%,内销4.2万辆,同比+117.7% [12][13] - 500-800cc车型7月销量0.6万辆,同比+1378.7% [14] 钱江摩托 - 7月总销量3.0万辆,同比-24.4%,1-7月累计销量23.4万辆,同比-13.1% [16] - 7月250cc+销量1.0万辆,同比-34.4%,1-7月累计销量8.0万辆,同比-9.6% [17] - 7月出口1.3万辆,同比+1.8%,内销1.4万辆,同比-44.3% [17][18] - 2025年推出Super9、赛450amt等五款新车型,赛800RS等十余款新车有望接棒产品周期 [19] 隆鑫通用 - 7月总销量8.9万辆,同比-47.8%,1-7月累计销量86.0万辆,同比-2.8% [20] - 7月250cc+销量1.4万辆,同比+15.8%,1-7月累计销量8.2万辆,同比+30.1% [21] - 7月出口7.8万辆,同比-52.2%,其中800cc+车型出口644辆 [21] - 无极品牌国外渠道864家,欧洲近700家,已形成较高品牌知名度 [21] 行业展望 - 中大排量摩托车市场快速扩容,供给端头部车企新车型投放加速 [22] - 自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者 [22] - 春风动力重点布局450cc和650cc级别新车型,出口有望维持高增速 [15] - 钱江摩托产品定义能力提升明显,新品有望带动销量 [19] - 隆鑫通用无极品牌处于强产品周期阶段,海外渠道优势显著 [21]