【导读】账面赚钱、口袋没钱？海清智元能否撑起暴涨估值 中国基金报记者 若文 AI 赛道热度持续升温，又一家 AI 视觉企业正冲击资本市场。 近日，专注于多光谱 AI 技术的海清智元正式向港交所递表。公司业绩在短短两年间从连年亏损转为盈利，且营收高速增长，但 " 亮眼 " 成绩单之下，却是经营性现金流持续恶化、应收账款与存货激增的隐忧。 更引人瞩目的是，递表前一个月，一家 " 闪电成立 " 的私募基金突击入股，公司估值则在短短 7 个月内暴涨 250% ，达到 35.5 亿元， 而海清智元又能否支撑其骤然膨胀的高估值？ 盈利与现金流的背离 增长表象难掩隐忧 海清智元的业务核心是通过多光谱 AI 技术探测人眼可见及不可见的物理信息，主要分三大块：多光谱 AI 模组、 多光谱 AI 感知终端、多 光谱 AI 大模型服务。 | | | | | 2024年 | 2025年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022财年 | 2023财年 | 2024财年 | 首三個月 | 首三個月 | | | 人民幣于元 | 人民廖千元 | 人民需千元 | 人民赠千元 | 人民警千 ...