A股市场表现 - A股权益市场全周表现强势 仅本周四突破去年10月份日内高点有短暂回调 随后周五继续强势突破 不断刷新高点 [3] - 各大基金策略指数同样在市场的带动下持续上行创历史新高 [3] - 上证指数表现强势 对于多个整百点位均在短期震荡调整后快速突破 强力突破去年的高点 [3] - 市场有望保持向上趋势 即使短期有所阻力 回调空间也较为有限 [3] - 当前市场呈现较普遍的轮动态势 无论是价值成长之间还是成长风格内部均有板块间的轮动 [3] 量化策略配置观点 - 策略优先级排序为股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略 [3] - 更具弹性的股基增强组合在当前时点有相对更大空间 [3] - 常青低波策略可作为打底配置 银行等防御风格板块在经历调整后性价比提升 具有较高长期配置价值 [3] 海外市场表现 - 美股从计价关税预期缓解到与多数国家和地区达成贸易协议 市场持续减弱对于风险的计价 [4] - 叠加部分科技公司强劲财报和降息预期升温的作用 美股持续上行 [4] - 考虑当前处于历史较高位置 同时8、9月份或有风险事件扰动 短期内不宜追高 [4] - 中长期维持看好美股上行趋势 长期配置价值不变 当前高位配置性价比较低 [4] 基金策略表现 - 常青低波基金策略本周收益1.897% 超额收益-2.355% [4] - 股基增强基金策略本周收益1.922% 超额收益-2.330% [5] - 现金增利基金策略本周收益0.028% 累计超额收益0.471% [5] - 海外权益配置基金策略本周收益1.868% 超额收益-1.045% [5] 常青低波基金组合 - 组合波动率与最大回撤均显著优于中证主动式股票基金指数 [8] - 自2023年7月31日策略运行以来低波动和小回撤属性得到较好延续 [8] - 在2024年初市场大幅波动行情中保持较低回撤水平 超额收益显著 [8] - 在反弹行情中得益于价值风格和红利主题保持不错涨幅 [8] - 通过基金最大回撤和波动率指标筛选 增加基金估值水平限制 [19] 股基增强基金组合 - 策略运行时间较短 表现与中证主动式股票基金指数接近 [9] - 在市场环境改善后有望展现更强弹性 [9] - 通过分析基金收益来源 对配置行业收益和选股超额能力进行拆分 [20] - 基于基金Alpha收益的显著延续性构建组合策略 [20] 现金增利基金组合 - 在风险剔除和打分优选双重筛选下持续跑赢比较基准 [11] - 自2023年7月底策略运行以来累计超额收益超过0.39% [11] - 综合管理费率、托管费率、久期水平、杠杆水平等多维特征因子构建筛选体系 [21] 海外权益配置基金组合 - 作为A股权益市场的补充投资工具 [14] - 自2023年7月31日以来累积较高水平超额收益 [14] - 基于长期动量和短期反转因子筛选海外国家或地区权益市场指数 [22] - 剔除涨势过高、出现超买的指数 选择处于上涨趋势且上升动能较好的指数 [22] 组合构建方法论 - 通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池 [17] - 结合基金持仓维度因子和净值维度因子构建低波属性组合 [17] - 全球化配置能够给权益投资组合带来收益增厚 [18] - 满足不同风险偏好投资者的选基需求 [17]