核心观点 - 小鹏汽车2025年第二季度业绩创历史新高，总营收达182.7亿元，同比增长125.3%，环比增长15.6% [5][9] - 公司预计2025年第三季度月度交付量将突破4万辆大关，并给出季度交付指引11.3万至11.8万辆 [4][12] - 毛利率提升至17.3%的历史新高，同比增长3.3个百分点，环比增长1.7个百分点 [8][9] - 净亏损持续收窄至4.8亿元，同比减少62.5%，环比减少27.3% [8] - 公司计划2025年第四季度实现季度盈利，并进入"自我造血"新阶段 [4][8] 财务表现 - 汽车销售收入168.8亿元，同比增长147.6%，环比增长17.5% [9] - 汽车毛利率14.3%，同比提升7.9个百分点，环比提升3.8个百分点 [9] - 自由现金流超过20亿元，现金储备达历史高位 [8] - 预计2025年第三季度营收196亿至210亿元，同比增长94.0%至107.9% [9] 交付情况 - 2025年第二季度月度交付量稳定在3万辆以上 [4] - 2025年7月交付量达36,717辆创历史新高 [12] - 全新P7预售6分37秒小订突破1万辆，打破公司历史纪录 [12][13] - 预计2025年8月平均交付量达3.82万至4.07万辆 [12] 产品与技术 - 2025年将完成新一代智能化和电动化技术平台升级 [4] - 2025年第四季度将推出首款鲲鹏超级电动车型X9 [15] - 未来产品将具备最长纯电续航和最快5C超快充电能力 [15] - 图灵AI智驾技术将与对手拉开明显代差 [10] 市场与战略 - 目标使全新P7进入30万元以内纯电轿车市场前三名 [12] - 未来3年将加速扩大中国和海外市场份额 [10] - 将开启"一车双能"大产品周期 [10][15]