核心业绩表现 - 2025年上半年实现收入123.54亿元人民币，同比增长251.0% [1] - 期内净利润达22.68亿元，同比增长285.8% [1] - 拟派中期股息每股9.59元 [1] - 业绩公布后股价盘中涨幅一度超10% [2] 销售渠道与门店扩张 - 线下门店贡献86.9%营收，同店收入增长率约200.8% [5] - 上半年在16个城市开设41家自营门店，覆盖SKP系（6家）和万象城系（11家）等29家高端商业中心 [6] - 开设海外首店（新加坡金沙购物中心店） [7] - 线上平台收入1.62亿元，同比增长313.3%，占比13.1% [6] 成本与费用变动 - 销售及分销开支从5.32亿元增至14.64亿元，同比增幅175.2%，主要因门店扩张 [7] - 新拓门店对收入和净利润的支持将主要体现在2025年下半年 [7] 毛利率与定价策略 - 整体毛利率降至38.1%（此前长期维持在40%以上），主因金价上涨压缩毛利空间 [9] - 将于8月25日实施年内第二次提价（首次提价为2月） [9] - 采用"一口价"销售模式，与新兴品牌的"大盘金价加工费"模式形成差异化竞争 [11] 行业市场前景 - 古法黄金赛道规模从2018年130亿元增长至2023年1573亿元，复合年增长率64.6% [11] - 东吴证券预计2028年市场规模达4214亿元 [11]