宏观财政数据 - 2025年1-7月全国一般公共预算收入同比增长0.1%，7月当月增速达2.6%，为年内首次转正且创年内新高 [3] - 税收收入增速明显回升，非税收入同比持续回落，国内消费税、企业所得税、个人所得税边际改善，证券交易印花税增速大幅抬升反映股市活跃 [3] - 地方财政收入增速快于中央，财政压力缓解 [3] 财政支出结构 - 2025年1-7月全国一般公共预算支出同比增长3.4%，7月当月增速回升，中央和地方支出均保持积极 [3] - 7月当月卫生健康、社保就业支出增速领先，基建类支出（节能环保、交通运输、农林水）同比回落，体现财政向民生领域倾斜 [3] 政府性基金收支 - 2025年1-7月政府性基金预算收入同比-0.7%，7月当月增速较高但边际回落，受房地产市场调整持续影响 [4] - 同期政府性基金预算支出同比增长31.7%，中央层面支出增长4.5倍，地方增长18.1%，主要因专项债、超长期特别国债等2.89万亿元资金投放 [4] 政策导向总结 - 财政呈现"中央加杠杆、地方稳运行"特征，通过转移支付和重大项目托底经济 [5] - 民生保障力度持续加强，土地出让收入拖累被特别国债等中央资金对冲 [5] - 下半年宏观政策预计延续积极方向，总量托底需求，结构优化供给 [5] 行业活动预告 - 消费品年会（9月2-3日上海）、先导产业大会（9月4-5日上海）聚焦消费与科技医药领域 [9] - 多行业系列电话会覆盖AI、家电、通信、计算机、地产等赛道，8-9月密集展开 [10][14]