寒武纪股价表现 - 8月20日盘中最高达1027元，收盘1013元，涨幅8.46%，市值4237.9亿元，市盈率3264.84倍 [1] - 股价破千元大关创历史新高，受益于人工智能浪潮和国产替代情绪推动 [1][5] - 同日芯片股集体大涨：盛科通信涨20%、芯原股份涨15.52%、三安光电涨9.98%、剑桥科技涨停、艾为电子涨15.85% [2] 股价驱动逻辑 - 国产替代叙事：美国对华芯片限制催生自主可控需求，英伟达H20芯片后门事件强化寒武纪作为本土全栈AI芯片企业的战略地位 [5] - AI浪潮预期：ChatGPT等生成式AI爆发带动算力需求，英伟达业绩验证行业前景，寒武纪云端训练/推理芯片被视为AI领域关键工具 [5] 公司基本面分析 - 业务布局：覆盖云端(MLU系列芯片/加速卡)、边缘计算(安防/智能制造场景)及IP授权(NPU处理器IP) [6][7] - 财务数据：2025年Q1营收11.11亿元(同比增4230%)，净利润3.55亿元(同比增256.82%)，但每股经营现金流-3.35元，经营活动现金净流量增长率-497.73% [7] - 市值匹配度：4000亿市值与11亿营收规模显著失衡，经营现金流为负反映持续烧钱状态 [7] 行业竞争与挑战 - 需持续巨额投入以追赶英伟达等国际巨头，技术突破和经营效率提升是关键 [7] - 当前估值可能过度透支未来预期，业绩不及预期或国产替代遇阻将引发股价回落风险 [8]