科技股回调与投资机会 - 摩根大通认为近期科技股回调创造了逢低买入机会，但需警惕"滞胀信号"出现后转向悲观 [1][2] - 科技股抛售潮推动美股下跌，使下周英伟达财报重要性超过杰克逊霍尔央行年会 [1][3] - 周二科技股大跌被视作抄底美股机会，而非真正的行业轮动开始 [2][6] 市场动态与动量因子 - 标普500经历近3周最严重单日下跌，纳斯达克面临4月以来最大两日跌幅 [4] - 动量因子回撤7%，接近历史平均回撤幅度8.3%（范围4.5%-13%），调整仍在正常范围内 [8] - 高盛高贝塔动量篮子从历史新高跌至2025年以来持平水平，显示短期压力 [5] 杰克逊霍尔会议影响 - 市场预期美联储主席鲍威尔不会透露实质性新信息，会议或成"无关紧要"事件 [9][11][13] - 美联储9月降息决策将依赖9月5日非农和9月11日CPI数据，而非本次会议 [12] 英伟达财报的关键作用 - 英伟达财报被视为重新点燃AI投资主题的关键催化剂，可能推动科技股反弹 [2][15][16] - 强劲财报或积极指引有望扭转当前科技股抛售趋势，成为市场主要上行驱动 [15][16] 潜在风险与观察指标 - 需监测三大滞胀信号：疲软PMI初值、恶化失业数据、鲍威尔鹰派言论 [2][15] - 回调主因包括科技股高估值、拥挤仓位及英伟达财报前的避险抛售 [8]