稀土磁材出口情况 - 7月稀土磁材出口量5577吨 同比增长6% 环比增长75% [1] - 4-5月出口量同比下滑43%和74% 环比下滑51%和53% 6月出口同比下滑38%但环比增长157% [2] - 1-7月累计出口量同比下降15% 4-7月累计同比下降36% [2] - 7月出口量超出过去三年同期平均水平10% [2] 需求端分析 - 2024年稀土磁材出口量约占国内总需求的24% [2] - 当前正值磁材下游采购旺季 叠加出口改善 国内磁材整体需求持续向好 [2] - 4-6月国内稀土磁材出口阶段性承压导致出口订单堆积 伴随稀土相关出口审批加速推进 磁材出口有望继续修复 [2] 供应端分析 - 7月自缅甸进口REO同比增长2% 环比下降60% 自美国进口稀土矿同比增长37% [2] - 缅甸扰动仍存 MP公司于4月17日宣布停止向中国出口稀土精矿 [2] - 进口矿增量有限 国内矿山供应难以出现大幅增长 [2] 价格走势展望 - 截至8月20日国内氧化镨钕价格报62.4万元/吨 较年初上涨57% 较上半年最高点上涨39% [3] - 需求旺季到来及出口需求改善 叠加缅甸进口矿收缩及其他供应增量有限 国内氧化镨钕供需收紧有望推动价格进一步上行 [3] - 2025-2027年国内氧化镨钕供需有望逐步收紧 推动镨钕价格中枢抬升 [3]