资本市场热度与永赢基金表现 - 2025年8月15日万得偏股混合型基金指数年内涨幅达20.48%，大幅跑赢沪深300指数 [2] - 永赢基金主动权益规模2025年上半年增长244.76亿元，增幅超100%，断层领先行业 [2] - 永赢智选系列产品年内规模增长259.29亿元，非智选产品总规模略有下降 [2] - 若每月买入永赢涨幅最高的主动权益产品，截至7月底年内收益率可达300%以上 [3] 中小公募突围路径与永赢策略 - 公募行业马太效应显著，头部10%机构占据90%资源，中小公募面临渠道困境 [6] - 永赢早期通过固收业务突破，固收占比曾达99.38%，两年规模破百亿 [6] - 混合型基金创收能力为债券基金5倍（2019年平均管理费率1.39% vs 债券基金0.28%） [7] - 2018-2020年永赢挖角李永兴等知名基金经理，外部招募占比超90%，混合型规模从7.86亿飙升至287.41亿（30倍增长） [10][14] 规模持续性挑战与应对 - 2022-2023年永赢混合型产品平均收益-25.19%，规模从297.41亿腰斩至138.94亿 [16] - 中小公募常见风险：产品风格集中（如睿远3支产品均为价值成长风格，规模从634亿缩至462亿）、依赖单一明星基金经理（如丘栋荣离职致中庚规模跌50%） [19] - 永赢采用"赛马机制"：46位基金经理远超行业平均24.32人，近1年新聘11人/离任9人，流动强度为行业2-4倍 [20] 主动权益工具化创新 - 永赢智选系列将ETF工具属性与主动权益结合，明确赛道β属性（如机器人行情中先进制造智选收益72.72%，跑赢指数27.89%） [23][25] - 主动权益弥补ETF滞后性缺陷：光伏ETF成立时指数已涨75%，而永赢提前布局新质生产力领域（算力、低空经济、可控核聚变等） [24] - 小市值公司弹性优势：机器人赛道中主动产品鹏华碳中和（79.15%）和永赢先进制造（72.72%）显著跑赢指数 [25] 行业竞争格局与差异化生存 - 2024年26家中小基金公司净利润不足1亿，前海联合基金股权拍卖折价44% [26] - 差异化案例：中泰证券资管（价值风格）、博道基金（量化规模第5）、永赢（智选系列混基规模翻倍） [26] - 行业趋势：工具化产品需求上升，需"取ETF之长补主动权益之短"，非头部机构必须避免同质化竞争 [29]