雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创业获取主动收入，从17年开始，逐步将 经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 作者： 懒人养基 来源：雪球 " 券商是牛市旗手 " ， 几乎成了 A 股投资者的第一信条 。 每当市场成交量放大 、 指数拉出长阳 ， 资金总会条件反射般扑向券商板块 。 然而 ， 把镜头拉长 ， " 旗手 " 似乎并未把投资者带到价值高地 ： 中证全指证券公司指数 （ 399975 ） 基日以来用 18 年时间从 1000 点跌至 915 点 ， 累计回报-8.50% 跑输上证指数同期-5.66%水平 ， 投资者不得不思考 ： 券商的投资价值 ， 究竟该如何衡量 ？ 01 牛市旗手的双面镜像 ： 周期性暴利与长期价值侵蚀 券商的 " 双面性 " ， 在牛熊周期中展现得淋漓尽致 。 牛市来临时 ...