银行板块表现 - 银行板块在调整多日后集体上涨 盘中多只个股迭创新高[1] - A股42只银行股有40只上涨 农业银行和邮储银行股价创历史新高[2] - 农业银行股价实现四连阳 盘中触及7.24元新高 总市值推高至2.46万亿元 与工商银行市值差距缩小至600亿元[3] - 邮储银行A股盘中触及6.28元/股成交价新高 总市值达7262亿元 市值排名银行股第6位[3] 外资机构观点 - 摩根大通报告指出中国银行股有望进一步上涨 因银行业受益于净息差企稳及手续费收入增长[2] - 摩根大通预计A股银行板块潜在涨幅高达15% 港股银行板块有望上涨8%[5] - 摩根大通覆盖的内地银行股今年平均股息收益率预计约4.3%[5] - 瑞银对中国银行业股息的可持续性及上涨态势持乐观态度 认为股息收益率超过4.2%的H股银行和超过4.0%的A股银行具有吸引力[6] - 瑞银预计中国银行业基本面将改善 从2026年起恢复营收增长 净息差触底 手续费收入回升[6] 银行业基本面数据 - 2025年上半年商业银行净息差为1.42% 环比下行1BP 其中股份行环比持平[2] - 商业银行不良贷款率1.49% 环比改善2BP[2] - 2025年上半年商业银行累计实现净利润1.2万亿元 同比下降1.20% 降幅较一季度的-2.3%显著收窄1.1个百分点[8] - 二季度末不良贷款余额3.4万亿元 较上季末减少24亿元[8] - 国有大行 股份行 城商行 农商行上半年盈利增速分别同比增长1.1% 下降2% 下降1.1% 下降7.9%[8] 政策与行业动态 - 国家推出银行消费贷领域的财政贴息政策 通过真金白银支持居民消费[8] - 广发证券指出该政策通过财政补利差+银行扩规模模式 有望稳定银行净息差同时提振信贷需求[9] - 国有大行和股份行作为主要经办机构 将直接受益于贷款规模扩张带来的利息收入增长[9] - 多地银行业协会推动反内卷 指导银行机构跳出内卷式价格战[7] - 反内卷措施有望降低价格战烈度 推动行业竞争逻辑转向拼服务拼创新[7] 个股分析 - 农业银行业绩增速和超额拨备厚度在上市银行中靠前 六大行中排第一[4] - 2024年末农行超额拨备/归母净利润为107% 超出大行和A股上市银行平均水平[4] - 除招商银行市净率达1.08倍外 其余41家A股上市银行市净率均低于1倍[3] - 民生银行 贵阳银行 华夏银行 郑州银行 兰州银行 光大银行和北京银行市净率均低于0.5倍[3]