港元汇率变动 - 港元汇率从5月触及7 85强方保证后维持约3个月 8月15日起美元兑港元汇率下调至7 81 港元短期快速升值[2][4] - 香港金管局大量回收港元流动性 隔夜拆息利率从0 177%升至2 787% 一周内涨幅达2 6个百分点[7][8][9] - 港元总结余从1700亿港元快速下降至接近500亿港元[12] 汇率变动原因 - 套息交易活跃 港元弱势期间投资者将港元兑换美元投资高息资产如美债 利用利差获利[13][14] - 金管局干预旨在削弱套息交易 避免港元流动性支撑美元资产[15][16][17] - 南向资金大幅流入 上周五港股南向净买入359亿港元 港股吸引力及IPO需求增加港元需求[18][19] 港股市场展望 - 港股近期走势相对A股低迷 因港股与外部市场尤其是美股关联更紧密[20][24][25] - 美联储降息被视为关键转折点 可能促使资金从美元资产流向非美元资产 为港股带来流动性[28][29][30] - 国内出口企业滞留海外的外汇资金可能因降息流入港股 因香港资本流动自由且东大资产估值具吸引力[33][34][36][37] - 港股当前估值低位且涨幅滞后于A股 潜在上涨空间较大[38][39][43] 策略性操作 - 港元升值可能是香港应对美联储降息的策略 通过堵塞套息交易通道并提前提升资产含金量[41][42] - 港股被视为下一阶段重点关注市场 因资金流动条件改善且估值具备优势[44]