报告导读： 7 月价格降幅同比环比收窄，快递"反内卷"力度超预期，短期竞争压力趋缓。 继续看好业绩增长确定的时效快递龙头，以及电商快递盈利估值修复机会。 7 月快递件量同比 +15.1% ；顺丰深化落实激活经营，业务量同比 +33.7% ，增速持续领跑。 1 ）全行业： 2025 年 7 月全国快递企业件量 164.0 亿件， 同比 +15.1% ； 2025 年 1-7 月件量 1120.5 亿件，同比 +18.7% 。小件化趋势持续、电商促销且退换货便捷，共同驱动 2025 年前 7 个月件量增速超过 邮管局对 2025 年全年件量增速超 8% 的预测。 2 ）电商快递：圆通 / 韵达 / 申通 2025 年 7 月业务量分别同比 +20.8%/+7.6%/+11.9% ； 1-7 月业 务量分别同比 +21.6%/+15.1%/ +19.3% 。 3 ）直营快递：顺丰 2025 年 7 月业务量同比 +33.7% ； 1-7 月业务量同比 +26.9% ，得益于落实激活经 营策略，加大对前线业务的授权与激励，顺丰件量增速 3-7 月连续领跑行业。 行业集中度持续集中，头部公司 Q2 市场份额环比提高。 ...