美联储官员表态 - 三位美联储官员对9月降息预期持谨慎态度 其中克利夫兰联储主席哈玛克明确表示若会议立即举行则没有降息理由[5] 堪萨斯联储主席施密德认为当前政策位置良好且不应轻易调整[5] 亚特兰大联储主席博斯蒂克虽维持年内一次降息预期但强调立场不具确定性[5] 市场预期与数据表现 - 利率期货定价显示市场预期美联储年内降息47个基点 其中9月降息概率达70.4%[6] - 7月就业数据意外疲软且前两月数据大幅下修 进一步强化市场降息预期[6] 政策挑战与通胀风险 - 美联储面临劳动力市场疲软与通胀持续高于2%目标的政策矛盾[6] - 特朗普政府关税政策可能推高通胀 但影响尚未完全体现在数据中[6] - 克利夫兰联储主席哈玛克指出企业暂未全面转嫁关税成本 但该趋势不可持续 关税全面影响需至明年显现[6] 内部观点分歧 - 部分官员如美联储理事沃勒认为关税影响属一次性冲击[7] - 哈玛克强调理论与实践存在差异 亚特兰大联储研究报告指出关税可能引发新一轮高通胀 因未直接受关税影响企业亦预期价格压力上升[7]