| 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年半年度报告。2025年上半年公司实现营业收入11.48亿元，同比增长42.87%； 实现归母净利润1.61亿元，同比增长30.85%。其中，2025Q2单季度公司实现营业收入6.12亿 元，同比增长40.77%，环比增长14.30%；实现归母净利润0.88亿元，同比增长41.03%，环比增 长19.52%。公司2025Q2业绩符合我们的预期。 2025Q2业绩符合预期，毛利率环比改善明显。 营收端，公司2025Q2实现营业收入6.12亿元，同比增长40.77%，环比增长14.30%。主要下游客 户2025Q2表现情况：奇瑞汽车批发61.38万辆，环比增长2.28%；吉利汽车批发70.54万辆，环 比增长0.23%；上通五菱批发40.03万辆，环比增长13.40%；长城汽车批发31.30万辆，环比增长 21.88%。毛利率方面，公司2025Q2综合毛利率29.15%，环比提升1.21个百分点，预计主要系公 司收入增长带来的规模效益+持续推进降本增效所致。期间费用方面，公司2025Q2期间费用率 为11.45%，环比下降2.91个百分点，主要系公司二季度 ...