核心业绩表现 - 公司1H25实现营收138.8亿元人民币，同比增长204.4% [3] - 实现毛利润97.6亿元，毛利率70.3%，同比提升6.3个百分点 [3] - 经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，净利率33.9% [3] - 公司指引2025年集团收入至少300亿元，经调整净利润率预计35%左右 [3] 分区域渠道表现 - 中国市场收入82.8亿元，同比增长135.2%，占总收入59.7% [4] - 亚太地区收入28.5亿元，同比增长257.8% [4] - 美洲地区收入22.7亿元，同比增长1142.3% [4] - 欧洲及其他地区收入4.8亿元，同比增长729.2% [4] - 线下渠道：中国零售店443家，机器人商店2437间；亚太零售店69家；美洲零售店41家；欧洲零售店18家 [4] - 线上渠道：天猫旗舰店收入6.6亿元，同比增长230.7%；抖音平台收入5.6亿元，同比增长168.6%；Shopee、TikTok等海外平台表现强劲 [4] IP与产品结构 - 1H25有5个IP收入超过10亿元，包括THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO和CRYBABY [5] - THE MONSTERS收入占比达34.7%，IP矩阵保持健康 [5] - 星星人系列成为成长最快IP，收入占比接近2.8% [5] - 毛绒玩具晋升为第一大品类，占比从24H1不足10%大幅提升至44% [5] 运营效率提升 - 毛利率提升6.3个百分点至70.3%，主要由于：海外产品定价较高带来4个百分点提升；降低外采商品比例和优化采购成本带来1.5个百分点提升；授权费、模具费占比下降带来0.8个百分点提升 [6] - 销售费用率同比下降6.7个百分点至23.0% [6] - 管理费用率同比下降4.0个百分点至5.6% [6]