当前A股市场表现 - 2024年以来A股整体上涨 成长风格相对强势 价值风格相对低迷[3] - 2024年初至2025年8月21日中证全指最大涨幅56.98% 300价值指数涨幅45.13% 创业板指数涨幅82.16%[4] - 2024年6月3日至年底证券行业全收益指数最大涨幅80.43%[28] 历史牛市周期特征 - 2012-2014年因基本面低迷出现5点几星熊市 中证全指最大回撤39.24%[7] - 2014年下半年证券保险等金融股大幅上涨 证券行业全收益指数半年涨幅206.91%[9] - 2015年上半年中小盘成长风格接力上涨 中证全指从2000多点最高冲至8000多点[10] - 2015年下半年A股整体腰斩下跌 估值回落到4点几星[16] - 2016-2017年价值股消费股发力上涨 红利价值低波动及消费行业超过2015年高点[17] - 2015年6月1日至2018年12月28日中证全指最大回撤55.78% 中证1000回撤71.79% 创业板回撤69.23%[20] 当前与历史周期对比 - 2023-2024年基本面低迷与2013-2014年相似[23] - 2024年推出降息降准等政策 9月美联储首次降息[25] - 当前牛市与2014-2015年主要区别：杠杆管控严格难现杠杆牛 地产处于熊市无复苏迹象[32][33] - 当前处于类似2015-2016年基本面复苏阶段 科技医药等行业盈利同比大幅增长[35] 市场阶段与配置策略 - 当前4点几星级市场仍相对便宜 可配置股票资产[38] - 长期资金配置股票基金比例建议不超过"100-年龄" 例如40岁配置60%股票基金+40%债券基金[38][43] - 需观察2/3/4季度上市公司财报盈利同比增长情况 经济复苏行情大概率可见3点几星[36]