中国资本市场发展历程 - 改革开放前企业为公有制 需要资金时由国家提供且亏损由国家兜底 [5][6] - 改革开放后国企转向股份制 将企业资产分成等额可交易的股票以拓宽融资渠道 [8][9][11][12] - 1990年上交所和深交所成立 规范股票交易秩序 [14][15] - 主板针对成熟度高的大型企业 但盈利要求极高导致许多未盈利潜力公司无法上市 [17][19][20][21] - 2004年深交所设立中小板 但门槛降幅不明显且服务对象仍为成熟中型企业 2021年与主板合并 [23][25] - 2009年创业板推出 显著降低门槛以解决中小企业融资难题 [26] - 2019年科创板设立 取消盈利要求并专注高科技企业 中国场内资本市场金字塔结构成型 [30][32] 双创板块特点及优势 - 涨跌幅限制放宽至±20% 高于主板的±10% 波动性显著提升 [34] - 设有交易门槛 投资者交易活跃度及金额较高 流动性优于主板 [36] - 科技创新类企业前景未知 发展及股价想象空间大于经营稳定的主板公司 [38] - 高波动性、高流动性及大想象空间三大特性使双创板块特别适合量化策略 [41] - 2023年牛市行情中专注双创的量化私募表现突出 但高风险属性适合风险偏好较高的投资者 [43][44] 板块定位及代表企业 - 主板服务于成熟大型企业 创业板代表企业包括宁德时代、爱尔眼科等 [26][28] - 科创板专注芯片制造、创新药等需长期投入的高科技行业 [30] - 双创板块分工明确 创业板侧重中小企业 科创板侧重高科技创新企业 [32]