核心财务表现 - 2025年上半年营业收入92.51亿元，同比增长22.46% [2][5] - 2025年上半年净利润4.34亿元，同比大幅增长360.66% [2][5] - 净利润率从2024年全年的2.76%提升至4.69% [5] - 上半年净利润接近2024年全年净利润45.03亿元水平 [2][5] 业务规模与行业地位 - 非货币基金保有规模1.45万亿元，权益基金保有规模7388亿元，股票指数基金保有规模3201亿元，三项指标均居行业首位 [8] - 非货币基金保有规模较上半年增长1017亿元，权益基金增长468亿元，股票指数基金增长554亿元，增量均为行业第一 [8] - 依托支付宝的流量优势实现低成本用户触达和转化 [6] 业绩驱动因素 - A股市场回暖带动固收+及指数基金销售回升 [2][6] - 投资者交易活跃度提升增加申赎及调仓手续费收入 [6] - 渠道生态优势支撑业务基本盘和增长潜力 [6] 行业环境与趋势 - 资本市场回暖有望持续推动基金销售规模增长 [9] - 公募基金销售费用管理规定征求意见稿可能调降认申购费及销售服务费 [10] - 指数基金及货币基金费率存在下调预期，或影响代销机构收入 [10] - 第三方销售机构积极布局指数增强基金作为新业务抓手 [10]