核心业绩表现 - 2025年中期营收19.6亿元同比微增0.1% 归母净利润2.4亿元同比下降13.7% [3] - 毛利率21.3%同比下滑4.6个百分点 中期派息每股0.08元派息率50% [3] 业务板块表现 - 非商业板块收入15.9亿元同比降0.6% 商业板块收入3.7亿元同比增3.1% [3] - 物业管理服务收入7.2亿元同比增19.2% 占总收入比重提升5.8个百分点至36.5% [4] - 社区增值服务收入5.6亿元同比降13.5% 毛利1.5亿元同比降21.4% [5] 管理规模与区域分布 - 在管面积7231万平方米较2024年末净增300万平方米 [4] - 业态构成：住宅62% TOD15% 商业及产业园15% 公建8% [4] - 区域分布：62%面积位于大湾区 业态丰富且区域集中度高 [4] 增值服务战略调整 - 缩减高毛利率房屋装修业务规模 转向车/老/小/宠生活服务需求 [5] - 资产端发展房屋租售/局改/美居业务 非住宅业态拓展智慧校园/机电消防等领域 [5] 财务与资金状况 - 行政开支费率7.3%同比降0.8个百分点 [6] - 在手现金47.9亿元较2024年末小幅增加 银行利息收入5100万元 [6] - 上半年分红金额1.2亿元 现金充沛支撑收并购与分红潜力 [6]