核心财务表现 - 2025年上半年营业收入148.2亿元人民币，同比增长3.3% [3] - 归母净利润17.4亿元，同比下滑11.0%，每股收益0.67元 [3] - 毛利率同比下降0.4个百分点至50.0%，经营利润率下降0.2个百分点至16.5% [3] - 归母净利率同比下降1.9个百分点至11.7%，主因所得税率提升至33.3%（同比+8.0个百分点） [3][8] 分品类表现 - 鞋类收入占比55.6%（同比+0.9个百分点），同比增长4.9% [4] - 服装收入占比35.0%（同比-2.5个百分点），同比下滑3.4% [4] - 器材及配件收入占比9.4%（同比+1.6个百分点），同比增长23.7% [4] 渠道结构变化 - 电商渠道收入占比29.0%（同比+1.1个百分点），同比增长7.4% [4] - 直营渠道收入占比22.8%（同比-1.6个百分点），同比下滑3.4% [4] - 经销渠道收入占比46.5%（同比+0.5个百分点），同比增长4.4% [4] - 总销售网点7534家，较年初净减少51家（-0.7%），其李宁品牌门店6099家（-0.3%），李宁YOUNG门店1435家（-2.2%） [4] 运营效率指标 - 李宁品牌平均月店效30万元，九代店超1317家，平均月店效达32万元 [4] - 存货账面价值24.3亿元，较年初减少6.5%，存货周转天数61天（同比-1天） [7] - 应收账款总额13.5亿元，较年初增加34.6%，周转天数14天（同比-1天） [8] - 经营净现金流24.1亿元，同比减少11.7% [8] 品牌与产品策略 - 跑步品类流水同比增长15%，综训品类流水增长15%，篮球品类流水下降20%，运动休闲品类流水下降7% [5] - 专业跑鞋总销量突破1400万双，超轻/赤兔/飞电三大系列销量526万双 [9] - 签约NBA球员杨瀚森并打造个人专属logo，成为中国奥委会合作伙伴 [9]