文章核心观点 - 商业航天作为战略性新兴产业，在自上而下的政策强力支持下，正迎来爆发式增长期，市场前景广阔 [6][7] - 中国商业航天市场规模从2015年的3764亿元增长至2021年的12447亿元，复合增长率接近20%，拥有万亿蓝海市场 [7] - 投资者可通过相关ETF基金及主题主动权益基金布局商业航天产业链，分享行业成长红利 [15][16][32] 政策支持 - 2025年8月，广东省发布措施，对商业航天全球地面站网节点布局按投资总额给予10%的资金支持，单个企业年度累计支持资金最高1000万元 [3][5][7] - 广东省政策还提出打造商业航天应用“首场景”，推动卫星互联网在低空经济、移动通信等前沿领域落地 [8] - 2023年12月中央经济工作会议首次将商业航天列入战略性新兴产业，2025年政府工作报告中商业航天的位次置于低空经济、深海经济之前 [11] - 2025年6月，中国证监会发布意见，支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准 [12] - 自2014年以来，国家层面持续出台政策鼓励民间资本参与航天领域建设 [12] 市场规模与产业链 - 商业航天产业链分为上游卫星制造、中游卫星发射服务及地面设备制造、下游卫星运营和应用 [13] - 上游卫星制造领域涉及天银机电、国光电气等企业，中游火箭发射企业包括宝钛股份、斯瑞新材等，下游运营服务企业有中国卫通、中国电信等 [14][15] - 对标美国SpaceX，国内商业航天核心产业链环节有望孕育出百亿甚至千亿估值的本土龙头 [13] 投资标的分析 - 市面上与商业航天相关的ETF共有5只，跟踪卫星通信指数或国证航天指数，今年以来平均收益为15.4% [16] - 卫星ETF（159206.SZ）是首只且规模最大、聚焦商业航天与6G通信的ETF，规模1.72亿元，本月以来上涨近10% [16][17][19] - 国证航天指数自2025年6月24日以来区间最大涨幅近20%，受地缘事件、阅兵及业绩预期等多因素催化 [20][23] - 易方达国防军工混合（001475.OF）是典型的商业航天领域主动权益基金，前十大重仓股占比59.62%，近一年收益为38.6% [32][34][35]