AI基金业绩反转 - 今年六七月份之前AI板块基金表现低迷甚至大幅亏损，但随后三个月内实现显著业绩反转，许多产品从亏损转为大幅盈利[1] - 截至8月24日，表现最强的20只AI算力板块基金最近三个月业绩回报均超过70%，其中弹性最高产品获利达111%[3] - 信澳业绩驱动基金在最近三个月内实现105%的净值涨幅，年内收益率从亏损状态转为盈利78%[3] - 财通集成电路产业基金从年内亏损26%转为盈利44%，这一重大转变仅发生在三个月时间内[4] 行业轮动特征 - 今年市场具有明显主题轮动特征，上半年行情主要指向创新药主题基金，中证沪港深创新药指数期间涨约25%，恒生生物科技指数期间涨约50%[6] - 医药牛市行情对其他赛道产生资金虹吸效应，AI赛道上半年表现冷清，中证人工智能指数从2024年底3155.47点至2025年6月23日仅3139.08点[6] - 2025年7月后机构资金博弈和仓位切换需求加大，创新药主题逐步降温，人工智能行业成为新亮点，中证人工智能指数自7月1日起累计涨幅达35%[7] AI算力投资逻辑 - 算力板块表现强势受三方面因素驱动：海外云厂商资本开支规划超预期、OpenAI新模型推动算力集群规模翻倍、供应链验证算力需求旺盛[9][10] - 算力作为AI产业"卖铲人"，随着大模型性能突破和多模态技术演进，需求有望呈现指数级增长，行业高景气度将呈现长周期态势[10] - GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤连接器等品类将持续受益，AI服务器带动的PCB用量跃升、高功率电源系统、液冷散热解决方案等新兴领域将迎来大机遇[10] - 国产算力板块迎来密集催化，中国半导体厂商在AI产业中受益度有望提升，开源模型对国产芯片的支持将推动国产算力生态加速落地[10]