市场表现与交易量变化 - 8月25日A股市场成交额达3万亿元后出现调整 8月26日早盘主要指数走弱 科创板指数一度大跌超2% 北证指数跌近1% 寒武纪股价大跌超6% [1] - 微盘股指数逆势大涨超1% 与科技股走势形成分化 万得微盘股指数涨幅一度超1% [1][4] - 午盘前三大指数集体翻红 沪指涨0.11% 深成指涨0.73% 创业板指涨0.21% 市场承接力偏强 平均股价反弹明显 [2][6] MSCI指数调整与资金流动 - MSCI中国指数调整于8月26日收盘后实施 纳入14只个股 剔除17只个股 预计引发被动资金流入流出及尾盘成交放量 [2][6] - 外资活跃度提升 北向资金买卖金额单日增加355亿元 人民币8月以来最大涨幅超500点 对资产价格形成支撑 [2][6] 关键变量与市场预期 - 人民币汇率短期预计在7.10-7.20区间波动 需警惕9月美联储降息预期反转风险 中长期美元下行概率较大 [9] - 房地产政策优化影响流动性 上海7月新房成交套数同比降27% 二手房降5% 二手住宅价格5-7月环比跌幅达0.7%/0.7%/0.9% [9] - M1增速改善领先企业盈利半年至一年 当前A股上涨由流动性及政策预期驱动 非基本面同步改善 [10]