市场表现 - A股权益市场全周表现强势，上证指数收涨3.49%，日内小幅调整后快速反弹修复，市场热度持续升温 [3] - 境内权益基金策略指数本周录得不同程度涨幅，低波策略保持低波动属性但损失超额收益，股基增强策略表现更优，契合工具化组合配置建议 [3] - 量化策略配置观点排序为股基增强策略 > 海外权益策略 > 常青低波策略 [4] A股市场趋势 - 上证指数强势突破多个整百点位及去年高点，市场情绪、风险偏好及内外部环境支持向上趋势，回调空间有限 [4] - 股基增强组合在当前时点具有更大弹性空间，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御板块调整后性价比提升 [4] - 市场处于快速轮动行情，对消息面反应迅速，难有持续风格或行业，均衡配置稳健获取beta收益 [5] 海外市场动态 - 美股因关税预期缓解、贸易协议达成及科技公司强劲财报持续上行，8月高位震荡后鲍威尔鸽派发言推动降息预期升温 [4] - 9月可能开启降息周期为美股注入新动力，中长期科技发展趋势强劲，基本面无显著风险，维持上行趋势看好 [4] - 2025年4月"对等关税"冲击后美股反弹修复，纳斯达克指数修复至前期高位后上行动力减弱，但科技增长及风险消化后确定性提高 [6] 基金策略表现 - 常青低波基金策略本周收益1.679%，超额收益-1.990%，2025年2月以来稳定降低组合波动，但当前市场削弱上行弹性 [5] - 股基增强基金策略本周收益2.719%，超额收益-0.949%，有望在市场环境改善后获取alpha收益，低估公司性价比逐渐显现 [5] - 现金增利基金策略本周收益0.028%，累计超额收益0.476%，优于中证货币基金指数 [5] - 海外权益配置基金策略本周收益-1.171%，超额收益-5.022%，长期全球化配置分散价值显著 [6] 工具化组合长期表现 - 常青低波基金策略今年以来收益10.298%，策略运行以来收益18.909%，波动率和最大回撤显著优于基准 [9][10] - 股基增强基金策略今年以来收益17.497%，策略运行以来收益26.354%，与基准接近但弹性潜力大 [9][11] - 现金增利基金策略今年以来收益1.032%，策略运行以来收益3.936%，持续跑赢基准累计超额0.39% [9][13] - 海外权益配置基金策略今年以来收益8.853%，策略运行以来收益35.488%，超额收益累积显著 [9][16] 组合构建方法论 - 主动权益基金通过持仓维度因子和净值维度因子构建低波组合，满足防御需求和稳定收益目标 [19][21] - 股基增强组合挖掘Alpha能力强的基金经理，基于行业Beta收益剔除后的Alpha延续性构建，持有期胜率优秀 [22] - 货币基金基于费率、久期、杠杆、机构持仓等多维因子优选，减少收益波动风险 [23] - QDII基金通过长短期技术指标、指数动量及反转效应筛选国家和地区指数，构建全球化配置工具 [20][24]