美联储独立性挑战 - 美国总统特朗普以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克 库克律师宣布将提起诉讼[1] - 美联储声明强调理事任期为长期固定 总统仅在"有正当理由"情况下可免职 货币政策决策需基于数据和经济分析[4] - 特朗普表示已有接替库克的合适人选 考虑让斯蒂芬·米兰和戴维·马尔帕斯出任美联储理事[6] 历史背景与法律依据 - 历史上从未有美联储理事被总统解职先例 《1913年联邦储备法》规定总统需掌握确凿不当行为证据而非政治动机[9] - 针对库克的指控未经法庭证实 司法部仅表示将调查 抵押贷款风波发生在其担任理事前[9] 市场影响分析 - 特朗普发出威胁后美元指数 美国国债收益率和标普500指数期货均出现有限幅度下跌[11] - 若美联储决策受特朗普政策影响 降息进程将加快 美元指数和美债收益率加速回落 美股及全球风险资产受益于流动性宽松[11] - 市场可能负面看待美联储独立性攻击 放大未来政策方向不确定性[11] - 需关注市场对美联储降息定价是否过于乐观 当前政策利率已不具备限制性甚至略显宽松[12][13] 政治干预与制度风险 - 特朗普系统性干预美联储 已宣布任命亲信接替美联储理事库格勒并多次批评鲍威尔政策立场[8] - 若成功解职库克 特朗普在7人理事会中将获4席形成绝对多数 确保其降息议程实施[16] - 美联储独立性受损将削弱美元币信 影响其全球储备货币地位[16] - 若特朗普在明年3月前获理事会多数席位 可能拒绝重新任命地区联储主席 实现对FOMC会议掌控[17] 政策前景与财政约束 - 美联储降息空间和曲线平坦化取决于美国政府会否落实财政整顿 而非美联储自身[13] - 可持续财政整顿方案需通过经济增长或开源节流实现 政治成本存在差异[13] - 鲍威尔明年卸任后美联储政策目标可能从"双目标"转向包括政治周期的"三目标" 政策制定将权衡中期选举影响[17]