公司业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入810.4亿元 同比增长10.1% [3] - 归母净利润达123.6亿元 同比增长35% [3] - 业绩增长主要源于产品量价齐升及原料成本下降 [4] 产品销售情况 - 铝合金产品销量290.6万吨 同比增长2.4% [4] - 氧化铝产品销量636.8万吨 同比增长15.6% [4] - 铝合金平均售价17853元/吨 同比增长2.7% [4] - 氧化铝平均售价3243元/吨 同比增长10.3% [4] 成本控制优势 - 主要原料动力煤价格同比下跌22.8% 至675.67元/吨 [4] - 成本端下滑有效支撑利润增长 [4] 铝行业供需分析 - 国内电解铝价格20820元/吨 较年初上涨4.7% [5] - 2025年预计国内铝消费总量5435.49万吨 同比增长1.46% [5] - 剔除出口后国内消费增速达3.06% [5] - 新能源汽车/输电线/空调等领域保持较快增长 [5] 碳政策影响 - 电解铝行业或将纳入全国碳市场 [7] - 火电铝吨二氧化碳排放约13吨 水电铝仅1.8吨 [7] - 火电铝面临成本上行压力 水电铝或产生价格溢价 [7] 股东回报措施 - 计划回购不低于30亿港元股份 [6] - 2024年度累计派息每股161港仙 较2023年63港仙大幅提升 [6] - 按除权日收盘价计算股息率达11% [6]