一、 险资举牌同业叠加市场交投回暖，非银金融行业景气抬升 险资持续加码，同业举牌再现 。2024年保险资金举牌个股数量创2016年以来新 高；截至2025年8月20日，年内14家保险机构累计举牌26次，覆盖21只个股， 其中17只为港股。中国平安人寿举牌同业，对中国太保H股、中国人寿H股持 股超过5%。 保险行业景气度向上，总资产、保费收入增速上涨 。截至2025年6月，保险公 司总资产为39.22万亿元，环比增长2.08%。2010—2024年，保费累计收入由 1.45万亿元增至5.70万亿元，创历史新高，保费同比增速11.15%。 交投回暖，成交活跃，两融余额抬升 。市场活跃度抬升为非银业绩修复提供支 撑。万得全A过去一年日均成交额达1.50万亿元，创近十年新高。两融余额破2 万亿关口。成交与两融走高，推动券商经纪与两融利息增长、自营做市空间扩 大，带动交易平台结算与手续费提升。 券商中报业绩改善态势明显 。31家上市券商披露业绩预告。其中包括两家扭亏 为盈企业和29家业绩预增企业。预告净利润平均19.62亿元（取预告净利润上限 和下限的均值，下同），预告净利润同比增长中位数90%。 二、 中证港股通非银 ...