业绩表现 - 2025年上半年归母营运利润777.32亿元 同比增长3.7% 主业增长强劲且持续推动创新 [4] - 归母净利润680.47亿元 同比下降8.8% 主要受平安好医生一次性会计处理、港股可转债估值变动及未计入利润表的股票浮盈约600亿元影响 [4] - 建议投资者关注营运利润变动而非短期投资波动 该指标更能反映保险企业经营能力 [4] 投资策略 - 险资投资规模超6.2万亿元 较年初增长8.2% 股票资产占比10.5% [6] - 将适度加大权益资产配置 聚焦新质生产力成长板块和高分红价值股 认为中国资本市场估值合理且具备安全边界 [2][6] - 通过高息股、价值股与成长股动态匹配优化资产配置 负债端成本持续下降支撑策略实施 [6] - 证券私募投资基金已于2025年5月获批 正在中基协注册备案 [6] 股价与估值 - A股股价58.69元/股 总市值超万亿元 年内累计涨幅超14% [8] - 公司认为估值倍数仍处于低位 市场正逐步认可其价值 寿险行业处于黄金发展期且增长潜力持续释放 [8] - 综合金融与医疗养老业务优势逐步体现 医疗养老"护城河"持续构建 [8]