美国国债市场动态 - 30年期美债收益率盘中一度升至4.92% 逼近5% 为今年7月以来最高水平 反映投资者对通胀风险及美联储独立性受冲击的担忧 [1] - 收益率曲线出现陡峭化现象 长期利率上升速度快于短期利率 最终收益率收于4.913% 与前一交易日基本持平 [1] - 抛售压力源于投资者担心特朗普对美联储的强硬举措可能削弱央行独立性 进而推高通胀预期并冲击美元和美债市场 [1] 政治风险演变 - 美国政治风险正加速向新兴市场化演变 表现为政治不确定性 政策波动性与市场不稳定性加剧 [2] - GeoQuant数据显示美国当前政治风险评分为41.79 已逼近28个新兴市场国家平均值44 距离土耳其的51.31并不遥远 [2] - 自2018年以来美国政治风险与30年期美债收益率走势相关性增强 自4月特朗普宣布关税计划以来美元指数持续走弱 [2] 政府干预案例 - 特朗普解雇美国劳工统计局局长Erika McEntarfer 原因为7月就业报告表现不佳 并推动美国收购英特尔10%股份 [2] - 这些做法令市场联想到土耳其等国的政府干预模式 土耳其因总统干预央行决策导致通胀居高不下 7月CPI同比上涨33.5% 里拉兑美元跌至历史低点 [2] - 尽管美国经济基本面远优于土耳其 其政治路径被认为存在趋同风险 [2] 股市表现分化 - 尽管政治风险上升 美股市场表现坚挺 道琼斯指数上涨0.32% 标普500指数收涨0.24%并创历史新高 纳斯达克综合指数上涨0.21% [3] - 美国股市对政治不确定性更具免疫力 出现风险越高标普500越涨的现象 因市场多元化 规模和深度具有强大吸引力 投资者缺乏更好替代选择 [4] - 美国短期内仍是全球最具吸引力的投资目的地之一 但政治干预已使美国与新兴市场风险距离不断缩小 [4] 风险前景评估 - 美国正在成为最接近新兴市场风险的发达经济体 可能对美元和美债产生深远影响 [1][2] - 美国正更快地走向土耳其模式 而非土耳其向美国靠拢 但不太可能出现央行完全失去独立性的极端局面 [2][4]