投资策略框架 - 采用大类资产配置策略 多品种多周期多策略操作 不依赖单一品种或指数 以获取绝对收益为目标 [1] - 主要策略包括股权类策略（股指期权、高股息轮动）、转债策略（双低/三低/多因子轮动）、商品期货价值投资策略（历史底部大网格操作）及商品期货套利策略 [1] - 根据估值水平配置各类资产仓位 利用轮动和贴水方式获取超额收益 运用杠杆金融工具提升资金效率 节省资金用于套利增强收益 [1] 权益类资产配置 - 股指期权仓位150%至200% 采用沪深300和中证1000认购期权价差组合策略 [2] - 通过买入偏远期浅实值认购期权并滚动卖出近月虚值10%认购期权获取权利金收益 实现下行风险可控上行收益无限的特性 [2] - 高息股票轮动仓位10% 持有约100只高股息股票进行轮动操作 追求相对红利指数年化5%-10%的超额收益 [3] - 经过一个半月实盘验证 该策略收益率超过中证红利ETF约2% 若年化超额收益达10%则整体收益可超20% [3] 可转债策略 - 采用分散持有策略 重点配置违约风险小、基本面好、规模小、价格低、转股溢价率低的转债品种 [4] - 通过轮动操作捕捉非理性上涨机会 及时减仓锁定收益并重新布局低位品种 [4] - 目前因转债整体估值过高已清仓 转换为期权组合策略控制风险 [5] 商品期货投资 - 仓位配置约20% 采用价值投资做多策略 专注寻找处于历史底部的商品期货品种 [6] - 优先选择价格低于生产成本、生产者亏损且期货远期贴水的品种 适合中长期持有 [6] - 商品期货品种间相关性低 在任何时期都有符合条件的机会 底部特征比股票更易识别 [6] - 采用保证金交易节省资金 腾出资金参与低风险套利机会获取超额收益 [6] 套利策略实施 - 套利策略占用剩余大部资金 包括可转债折价套利、封闭基金套利、基金重仓股套利、期现套利等多类型低风险策略 [7] - 套利操作花费时间最多 贡献整体收益约50% 关键优势在于收益稳定性 [7] - 本周收益率达9% 今年累计收益46% 超出年度预期 整体仓位维持高位（期权等效） [7] 策略动态调整 - 随股市上涨调整期权组合 平仓已触发行权价的卖购头寸 重新开立虚值认购期权释放上行空间 [8] - 近期减仓10%沪深300期权 将资金转换为豆粕、菜粕等商品期货品种 [8] 高股息轮动绩效 - 当前持仓108只股票 本周组合收益率1.72% 显著超越中证红利ETF的0.69%和红利低波ETF的1.62% [16] - 本月组合收益率3.99% 超额收益分别为1.95%（vs中证红利ETF）和1.37%（vs红利低波100ETF） [16] - 7月超额收益1.2%（vs中证红利ETF）和1.06%（vs红利低波100ETF） 累计超额收益达3.15%和2.43% [16] 商品期货套利表现 - 程序化套利账户初始资金500万 本周收益约0.6% 维持每日1500张左右的成交量 [17] - 持续筛选优质套利对 增加持仓分散度 完善算法并加强风险控制精度 [17]