【伊之密(300415.SZ)】注塑机景气度持续回暖,镁合金压铸设备打开增量空间——2025年中报点评(黄帅斌/陈佳宁/夏天宇)
财务表现 - 25H1营业收入27.5亿元,同比增长15.9% [3] - 25H1归母净利润3.4亿元,同比增长15.2% [3] - 毛利率31.1%,同比下降2.5个百分点,净利率12.9%,同比基本持平 [3] 业务板块表现 - 注塑机收入19.3亿元,同比增长13.1% [4] - 压铸机收入5.6亿元,同比增长33.3% [4] - 橡胶注射机收入1.2亿元,同比增长23.9% [4] 行业机遇与增长动力 - 注塑机下游汽车、家电行业受益于设备更新和以旧换新政策 [4] - 6600T半固态镁合金注射成型机交付客户,切入汽车轻量化及人形机器人赛道 [4] - 镁合金在电驱动系统优势显著,需求持续扩大 [4] 全球化战略进展 - 25H1海外收入7.5亿元,同比增长27.0%,营收占比27.3% [5][6] - 土耳其子公司开业强化亚欧协同,印尼新办公室增强东南亚服务网络 [6] - 已在12个国家和地区设立子公司,海外服务网点超86个 [6]