全球主要国债市场动态 - 8月全球主要国债市场大幅走软 德债、法债、英债、日债收益率全面攀升[1] - 德国30年期国债收益率升至2011年以来最高水平 法国30年期收益率同步创2011年新高[1] - 日本30年期国债收益率创历史新高 英国长期债券收益率逼近去年12月以来最大月度涨幅[1] 收益率变动与市场表现 - 德国长期债券收益率8月上涨约15个基点 法国上涨27个基点 均创3月以来最大月度涨幅[6] - 日本20年期国债拍卖认购倍数降至3.09倍 低于7月的3.15倍 显示需求疲软[10] - 债券收益率与价格呈反向关系 收益率上升反映债券价格下跌[1] 政策与政治因素影响 - 法国政治不确定性导致国债利差对德国急剧扩大 总理将于9月8日就削减债务计划发起信任投票[6] - 日本央行预计再次加息 英美等主要经济体面临顽固通胀 对收益率形成上行压力[5] - 荷兰养老金行业明年转向固定缴款制 规模达1.7万亿欧元的基金对长期欧洲债务需求将减少[9] 供需关系与发行计划 - 9月和10月欧洲债券发行量预计超过1000亿欧元（约1170亿美元）[9] - 供应增加导致供需失衡 推高收益率 各国政府面临更高支出需求和债务偿还成本[4][10] - 国际货币基金组织预测全球经济增速从2024年3.3%放缓至今年3% 减少债务难度加大[9] 机构观点与市场预期 - St. James's Place首席投资官指出长期债券将持续波动 债务可持续性存在不确定性[5] - 瑞穗银行策略师倾向于投资西班牙债券 因其经济更具韧性[7] - 国际货币基金组织第一副总裁警告全球债券市场处于脆弱状态 对借贷水平表示担忧[11]