文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 韩港（微信 HGK1366） 核心观点 小微企业是经济的重要组成部分，但由于其统计数据较少、市场感知不深，我们估算"小微企业"的利润 率： 对于工业 ，观察规上工业企业中的小型企业， 2023 年其利润率在 4.6% 左右； 对于服务业 ，我们基 于规上（或限额以上）企业的财务数据进行估算， 2023 年， 11 个服务业"小微企业"的利润率或在 7.7% 左 右，但细分行业差别较大。此外还可参考北京大学、蚂蚁研究院、网商银行发布的调研数据，覆盖约 8000 家小微经营者， 2024 年其利润率平均为 4.9% 。 报告摘要 如何界定"小微企业"？ 宏观层面，观察"小微企业"大致有三个视角： 全行业抽样：利润率在 4.9% 左右 参照北京大学企业大数据研究中心、北京大学中国社会科学调查中心、蚂蚁集团研究院共同发起的"中国小 微经营者调查"，该调查课题组基于在线平台在线随机向小微经营者发放问卷，在抽样时兼顾地区与行业分 布， 2024 年四季度，调查样本为 8007 家。 ...